欧洲央行（ECB）于5月23日的闭门会议上否决了一项提案，该提案将放宽欧元稳定币发行者的流动性要求，并为他们获得欧洲央行资金打开通道。路透社援引三位知情人士报道了这一拒绝。会议在塞浦路斯尼科西亚举行，是欧盟财政部长和央行行长为期两天的非正式会议的一部分。
该提案来自布鲁塞尔智库Bruegel的一份政策简报。作者Lucrezia Reichlin、Bo Sangers和Jeromin Zettelmeyer认为，需要更宽松的准备金规则和央行后备方案，才能推动欧元稳定币市场的发展，而该市场在以美元计价代币为主导的行业中仍处于边缘性。欧元挂钩代币目前仅占全球3000亿美元稳定币市场的0.3%。Circle的EURC是最大的欧元稳定币发行商。
据路透社报道，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德和几位央行行长在会场内进行了反驳。他们认为，允许稳定币发行人大规模从欧洲银行提取存款，将增加贷款人的融资成本并削弱其提供信贷的能力。多位官员还反对将欧洲央行的后备保障功能扩展到稳定币发行人，这一角色传统上由受监管银行承担。据报道，财政部长们对该提案意见分歧。
竞争力与存款稳定性
布鲁盖尔将辩论定位为竞争性问题。其作者警告称，继续将欧盟规则比2025年7月签署的美国《天才法案》更严格，将推动稳定币发行转移到海外，加速他们所谓的“数字美元化”，路透社报道。据报道，会议上的中央银行家们对此不以为意，几位人士反而呼吁无论稳定币发行地点，都应对其进行赎回限制。他们认为，如果大量外资持有人同时套现，无限制赎回可能会引发储备挤兑。
拉加德早在2026年5月的西班牙银行论坛上就已阐述了她的立场。她表示，欧元稳定币可能为货币国际角色带来的任何益处，都远远不及金融稳定和货币政策传导的风险。她指出，代币化的商业银行存款以及欧洲央行的庞特斯和阿皮亚批发结算项目是链上欧元交易的合适基础设施。她在那场活动中表示：“推广欧元计价稳定币的理由远比表面看起来薄弱。”
这一反驳之际，欧盟委员会正在审查自2024年起生效的加密资产市场（MiCA）法规。MiCA要求稳定币发行人持有银行存款及其他流动资产中的大部分储备。美国的框架对此要求较宽，支持者将其视为通过监管代币加强美元主导地位的机制。
私营发行人不会等待监管辩论平息。总部位于阿姆斯特丹的合资企业Qivalis财团目前拥有15个国家的37家成员银行。创始成员包括法国巴黎银行、ING、UniCredit、Caixa银行和丹麦银行。荷兰银行、合作银行、北欧银行和圣保罗联合保险公司最近加入。Qivalis计划于2026年下半年推出符合MiCA标准的欧元稳定币。
尽管欧元挂钩代币仅占全球供应的0.3%，但根据Bruegel文件引用并被路透社指出的Artemis数据，2025年第四季度欧洲稳定币交易占全球稳定币交易量的38%。欧洲央行目标是在2029年前推出数字欧元。欧盟财政部长在尼科西亚会议上重申支持该项目继续进行。
