比特币（BTC）多头在上个月复苏缓慢后又遭遇挫折。该资产跌破6.5万美元，在测试关键支撑位后损失数十亿美元。分析师指出多重因素，包括资本从加密货币转向其他主流资产。
资金最终会回流到比特币上吗？
加密货币交易者正处于十字路口，面对复苏预测低迷和链上指标下降。大多数用户最初将熊市归咎于机构性下跌，但资金正流向其他地方。
查尔斯·施瓦布数字货币、研究与战略总监吉姆·费拉奥利表示，比特币正在失去其交易的动能。此前有关于迈克尔·塞勒出售比特币可能对价格产生负面影响的猜测。
这位支持比特币的高管主导了顶级加密货币的积累以对冲通胀，但用户担心价格崩盘可能引发更多清算。鉴于比特币与股票之间的相关性，尤其是在季节性反弹期间，费拉奥利的说法更为可信。
然而，比特币在过去30天内暴跌了16%，而美国主要股票则飙升至新高。值得注意的是，标普500指数在同一窗口内上涨了5%。与上一个牛市季相比，比特币现在对其他资产的动能正在减弱。
今年，人工智能与黄金及相关资产一起，几乎夺走了比特币的光环。从图表中看，机构资本正从高风险资产流向更安全的投资。这发生在美联储收紧利率或重大地缘政治冲突期间。
后者是后者，伊朗与以色列之间的紧张关系影响了全球航运，导致能源成本激增。如今，许多机构将黄金和人工智能公司视为其资产负债表和投资组合多元化的更好选择。
“比特币自十月以来一直处于熊市......不是说事情就这么简单，但确实有点简单。我们在二月初遇到了底部，此后另一家大型华尔街公司成功推出了ETF发行，所以你可以看到这种机构采纳叙事的回归。加密货币投资者历来会去任何动能所在的地方，而目前动能正处于加密货币之外。”
去年，动能完全属于比特币，成功的现货ETF成交量达到了历史新高。这推动了比特币价格突破12.5万美元，并有企业国债购买作为支撑。
