英国散户投资基金很快可能将加密货币交易所交易券（ETN）纳入其投资组合。金融行为监管局（FCA）于6月9日发布了该提案，作为其最新季度咨询文件的一部分。监管机构对基金资产分配给加密ETN的比例设定了10%的上限。
监管零售基金的适用范围
该提案适用于两种受监管的基金结构。第一类是集体投资可转让证券（UCITS）计划承诺，第二类涵盖部分非UCITS零售计划（NURS）。这两者都是受英国金融法监管的开放式结构，将散户投资者资金汇集到管理型投资组合中，运作方式类似于美国的共同基金。
FCA表示，拟议的上限旨在限制加密ETN暴露可能为这些基金结构带来的金融风险。监管机构在咨询文件中表示：“我们拟定的UCITS和NURS10%限额也将降低加密货币ETN暴露带来的重大影响风险。”在规则变更生效前，咨询已开放公众意见。
6月9日的提案是FCA在不到一年的时间内对加密ETP的第二次重大举措。2025年10月，监管机构解除了对散户投资者访问自2021年以来活跃的加密交易所交易产品的禁令。新提案将通过允许集体投资计划（而不仅仅是个人散户投资者）在规定范围内持有这些工具，来扩展这一框架。
加密货币ETP已成为主流投资者获得数字资产敞口而无需直接持有的渠道之一。它们在美国及欧洲部分地区的快速增长加剧了英国要求其监管框架与同行市场保持一致的呼声。批评者认为现有限制使英国基金经理处于结构性劣势。
FCA未具体说明咨询何时结束或最终规则何时实施。该提案在通过前仍需征求公众反馈。
