不丹于5月12日从其主权钱包中转移了价值810万美元的100枚BTC，扩大了此次抛售，使该王国储备从2024年底的高峰下降了约70%。
阿卡姆智能的链上数据显示，自2026年1月以来，该国已以每月约5000万美元的速度出售了约2.3039亿美元的 #Bitcoin（BTC）。
目前，王国持有约3,100个BTC，价值约2.52亿美元，较2024年底的近13,000个BTC有所下降。阿卡姆警告称，如果销售速度保持不变，不丹可能在2026年9月底前耗尽剩余库存。
与大多数主权比特币持有者通常通过资产扣押积累储备不同，不丹通过2019年启动的国家支持运营开采储备，这些项目依靠近乎零成本的剩余水电供电。2025年12月，该国承诺投入多达10,000枚比特币，当时价值约10亿美元，用于建设位于不丹南部的格勒普正念城，该城是不丹南部的一个特别行政区。
“持有并优化”：分析师对不丹比特币战略的看法
Bitget Wallet研究分析师张雅玲表示，这些转移反映了积极的 #sovereigntreasury 管理策略，而非对市场的看跌看台。她告诉Decrypt，所得资金被用于变现水电支持的采矿收益，并将资本转向国家发展，同时保持对该资产的长期敞口。
张表示，这一做法可以成为其他主权持有国的范本。她补充说，政府可以开始将BTC视为流动性战略资产，而非长期金库仓位，在条件允许时积极管理风险敞口并在资金重新配置。她说：“不丹的做法表明主权持有国可能开始采用更复杂的'持有并优化'策略。”
XYO联合创始人马库斯·莱文反驳了不丹预计九月将耗尽持股的说法。他告诉Decrypt，卖出是断断续续的，而非稳定速度，指出2024年底卖出了2077枚BTC，2025年9月又卖出了一笔1亿美元的单独交易，中间有较为平静的时期。莱文指出，由于不丹几乎以零成本开采其持有的矿区，每一笔销售都会带来利润，无论当前价格如何。
莱文还表示，出售是对一个有积极支出义务的政府来说理性的决定。他指出，持有BTC对于没有公民资助的实体来说是一种可行策略，但对于管理学校、薪资和新基础设施的国家来说，这种策略就不太现实。
Gelephu正念城开启快速许可
5月12日，Gelephu正念城宣布为包括新加坡、ADGM和香港在内的受监管机构加快 #licensing 路径。获批的公司可通过DK银行快速进入运营和整合银行服务，DK银行提供跨九种货币的多货币账户，且至少在前六个月内免收费用。
